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王纯（Chun Wang）地址动向✅
链上 · 特定巨鲸
F2Pool（鱼池）联合创始人、Stake.fish 创始人，2011 年入场的第一代矿业元老，早期挖到约 7,700 枚 BTC。作为矿池运营者，他对全网算力与矿工现金流有第一手认知，动作的信息量高于一般大户。
⚠️ 关于"具体地址"，必须先讲清楚一件事：
媒体报道中唯一出现过的完整地址是——
0x61c808d82a3ac53231750dadc13c777b59310bd9
但这不是他的个人钱包。本页实测该地址：ETH 余额 0、已发出 1,005,393 笔交易、非合约地址；Etherscan 标注为 "Stakefish: Eth2 Depositor 10"，ClankApp 标注为 "f2pool mining pool"。
这是 F2Pool / Stake.fish 的公司运营地址（矿工发薪 + 以太坊质押批量存入），流水反映的是业务运转，不是个人买卖判断。拿它当情绪信号会读错。
他真正的个人钱包由 Arkham / Nansen 专有标注，媒体只引用这些平台的结论、从未公布原始地址。所以这条因子无法靠自己攒地址清单来跟，只能用下面的实体页与他本人账号。
当前读数 · 方向已反转转为派发
净持仓 61,882 ETH ＋ 913 WBTC ≈ $174.0M（按 ETH $1,880 / BTC $63,130 估）
| 区间 | ETH | WBTC | 含义 |
|---|
| 2026-05-26 起累计提出 | 91,945 | 973 | 吸筹 |
| 7/2 · 7/3 · 7/27 转回 | −30,063 | −60 | 派发 |
| 净额 | 61,882 | 913 | — |
ETH 已回吐 32.7%、WBTC 回吐 6.2%。数据来源 Onchain Lens / Arkham 经媒体转述，截至 2026-07-27，非实时。
解读：5–6 月大举吸筹的姿态，7 月起明显收手并回吐三分之一。别只记住"他在囤"。
见底读数：持续从交易所净提币（转入自托管＝囤）为看多；大额转入交易所为潜在派发。目前处于后者。
币从交易所提走，说明持有者转为自托管、不打算短期卖出——直接压缩了可以立刻砸向市场的供给量。
当前读数与见底方向相反
币安储备 667,500 BTC 六个月新高
截至 2026-08-11（CryptoQuant）。自 4 月以来增加逾 50,000 BTC——是流入而非流出。
✅ 币安不托管美国现货 ETF，这个数本身是干净的，可直接用。
⚠️ 但"全网交易所存量"这个数不干净——主流数据源都没有剔除 ETF：
·
Coinglass：Coinbase 的储备数
包含 Coinbase Custody，而多数现货 ETF 正托管在那里。
·
Glassnode：更进一步，已把原先单列的 Coinbase Custody
并入 Coinbase 交易所余额并取消该标签，理由是链上难以清晰区分。
自己扣的算法（注意别扣多）：ETF 总持仓
1,219,980 BTC（2026-08-14），但其中——
| 托管方 | BTC | 占比 | 是否混进交易所口径 |
|---|
| Coinbase Custody | 1,027,140 | 84.2% | 是，需扣除 |
| Fidelity 自托管（FBTC）+ Gemini（HODL） | 186,054 | 15.3% | 否，别扣 |
| 托管方未确认 | 6,787 | 0.6% | 存疑 |
全网交易所约
2.40M BTC（2026-04-29）扣掉 Coinbase 托管的 ETF 后，真正的可售浮筹约
1.37M BTC——ETF 约占"交易所余额"的
43%（两数取数日不同，仅为量级）。
最省事的办法：直接看 Coinglass 那张 ETF 持仓 vs 交易所余额的对照图（下方第一个链接），它把两条线画在一起，不用自己减。
见底读数：总存量持续多周净流出，且下跌期间流出不中断。看的必须是剔除 ETF 后的浮筹，否则 ETF 申购会被误读成"筹码回流交易所"。
稳定币是场内的"待命弹药"。总量越厚、增长越快，接盘能力越强；同时杠杆率低意味着去杠杆已完成，不容易再被连环爆仓砸穿。
当前读数实时
读取中…
来源 DefiLlama，每次打开自动更新。
见底读数：稳定币供应止跌回升（弹药在补充），同时交易所杠杆率处于低位（该爆的已经爆完）。
对应 deck 开篇讲的"资金使用成本"。链上稳定币借贷利率抬升，意味着有人愿意付高价借钱进场——需求是真实的，不是嘴上看多。
当前读数偏低
Aave v3 · USDC 3.28% USDT 2.94% 存款年化
截至 2026-08-16（DefiLlama）。这个水平约等于美元无风险利率，说明链上加杠杆做多的需求清淡——尚未出现"抢钱进场"的迹象。
见底读数：USDC/USDT 借出利率在价格低迷时反而走高，说明有资金在低位抢筹。
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a16z / Paradigm 并购与投融资✅
一级市场 · 聪明钱
顶级 VC 的出手节奏是最慢也最有信息量的信号——锁仓期以年计，愿意在熊市写支票，说明产业侧看到的东西和二级价格背离了。
背景数据
Paradigm AUM 约 $132 亿 与 a16z 并列头部
Paradigm 2021 年募集的 25 亿美元基金一度超过 a16z 的 22 亿。两家常联合领投——最近一例是 2026 年 6 月共同领投 DeFi 借贷协议 Morpho 1.75 亿美元。
⚠️ 月度融资总额无免费接口（DefiLlama Raises 已转收费），需点下方链接看最新。
见底读数：月度融资总额环比触底回升，且头部基金开始出现大额并购。
全清单里最聪明的一个代理指标。交易所下调 VIP 门槛，等于官方承认整体成交量萎缩到留不住用户——用一个公开的规则变化，反推了平台自己都不公布的量能真相。
deck 记录的观察已触发
30 日成交额门槛 50 万 U → 10 万 U 下调 80%
出自金豆子 deck（观察时点为其撰写时，未注明具体日期）。下调＝量能枯竭、市场冷到极点，属看多侧证据。
反向确认：日后门槛重新上调即为热度回归。当前门槛请点下方费率表核对。
见底读数：门槛下调＝成交萎缩到极致；回调上去＝周期转热。
"其他多次准确提前预测底部的朋友"。这一条和其余十条有本质区别：它不是一个指标，而是金豆子本人的社会关系——多年在做市、交易所、一级市场里攒下的人脉，以及他对每个人历史命中率的私下记账。
⚑ 这是整套模型的命门无法复制
该类信源历史命中率 70%+ deck 给出的唯一量化
它买不到、查不到、也抄不走。对金豆子本人，这可能是十一条里权重最高的一条——顶级信源提前转向，比任何链上数据都快；但对照着这张表操作的其他人，这一格是空的。
所以务必明白：你能复用的是 10/11，缺的恰好是最灵敏、也最难证伪的那条。别把"我看完了十条"当成"我复现了这套模型"。
见底读数：名单上多个相互独立的信源在同一时间窗内转向看多，且此前有可查的命中记录。
注意"相互独立"——同一个圈子里互相抄作业的三个人，只算一个信源。
唯一可迁移的部分 · 信源分级纪律
100% 靠谱的 100% 信
80% 靠谱的 只信 50%
50% 靠谱的 一概不信
这条纪律不依赖他的人脉，谁都能用——前提是你真的逐次记录每个信源的命中率，而不是凭印象打分。
最快、最免费、最粗糙的情绪温度计。单独用没意义，但作为"其他因子该不该开始看"的触发器很好用——极度恐慌时才值得动手核对其余十项。
当前读数实时
读取中…
来源 Alternative.me，每次打开自动更新。触发线：≤20 为极度恐慌。
见底读数：读数 ≤20（极度恐慌）并在低位持续多日，而非一日插针。
资金费率为负 ＝ 空头在付钱给多头维持仓位，说明做空已经拥挤到需要补贴。空头拥挤本身就是燃料，轧空往往从这里起步。
当前读数实时
读取中…
币安 BTCUSDT 永续，每 8 小时结算一次，每次打开自动更新。
见底读数：费率深度转负并持续；配合未平仓量下降 ＝ 去杠杆完成。
持币 155 天以上的地址群体。他们在下跌中吸筹还是投降，是判断"这一跌是洗盘还是转势"的核心证据。
当前读数近期减少
LTH 持仓 约 14.7M BTC 一周内减少约 210,000 BTC
截至 2026-08-07（Glassnode，经 CoinDesk 报道）。为 2024 年 12 月以来最大单周降幅。
⚠️但这次未必是投降盘：主因是 Coldcard 事件后用户把币迁往新钱包或合规托管，链上移动 ≠ 卖出。判读时要把这部分剔除。
见底读数：LTH 供应量创新高（在吸），或 LTH-SOPR 跌破 1 后触底回升（投降盘出清完毕）。
这不是一个数值指标，而是一张出清清单。deck 的逻辑是：熊市的结束不靠好消息，而靠坏消息一个个落地并被消化——当利空已被定价到无人关心，砸盘的币也就没有来源了。原文那句"熊市结束：当砸盘也没人买的时候，就只能拉盘卖了"讲的就是这件事。
见底读数：清单上的事件已发生且市场不再反应——同样的坏消息第二次出现时价格不再新低，即为定价完成。
- ETF 抛售潮持续净流出是否已停止
- 交易所关停暴雷与挤兑是否出清
- 微策略排雷MSTR 杠杆与优先股结构风险
- 10.11该轮暴跌事件的消化程度
- Kelp DAO再质押赛道的连锁风险
- Bybit安全事件的余波
⚠️ ETF 数据口径提醒：Farside 与多数免费源只提供美元口径，会被价格涨跌污染，看不出真实增减持。判断持仓变化请以币本位（BTC 计价）为准，主源用 Glassnode。